8. Прогноз социально-экономического развития РФ на 2015 год и на плановый период 2016 и 2017 годов (разработан Минэкономразвития России)

8. ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ СИСТЕМЫ НАЦИОНАЛЬНЫХ СЧЕТОВ

Прогноз основных показателей консолидированной таблицы национальных счетов (сводного финансового баланса) очерчивает возможные изменения макроэкономических пропорций воспроизводства и финансирования национального хозяйства Российской Федерации в 2015 - 2017 годах. При реализации базового сценария развития, положенного в основу проекта федерального бюджета, формирование ресурсов валового располагаемого дохода и их использование в институциональных секторах и экономике в целом будут характеризоваться следующими ключевыми параметрами.

Формирование, распределение и использование валового
> располагаемого дохода

Валовой располагаемый доход российской экономики вырастет с 69,8 трлн. рублей (96,2% ВВП) в 2014 году до 86,5 трлн. рублей (96,3% ВВП) в 2017 году. Основой этого увеличения станет рост ВВП, который в номинальном выражении возрастет соответственно с 72612 млрд. рублей до 89839 млрд. рублей при среднегодовой динамике физического объема в 2,2 процента. Одновременно с ростом ВВП увеличению объема располагаемого дохода будут способствовать стабильный отрицательный баланс доходов от собственности и оплаты труды в 3,2 - 3,3% ВВП в 2014 - 2017 гг. и также стабильно отрицательное сальдо текущих трансфертов в 0,5% ВВП в 2014 - 2017 годах.

Ресурсы и их использование в целом по национальному
> хозяйству России

(в % к произведенному ВВП)

--------------------------------

<*> Включая статистическое расхождение.

Стабилизация чистого потока инвестиционных доходов из России в зарубежные страны (при ослаблении номинального курса национальной валюты) станет следствием замедления прироста выплат доходов по иностранным инвестициям. При этом произойдет снижение чистого оттока капитала из российской экономики. Если в 2014 году чистый вывоз капитала частным сектором оценивается в 100 млрд. долларов США, то в 2015 году он снизится до 50 млрд. долларов США и к 2017 году - до 20 млрд. долларов США.

Растущий располагаемый доход позволит нарастить расходы на конечное потребление в 2017 году до 72,3% ВВП против 71,7% ВВП в 2014 году. При этом валовое накопление должно соответственно возрасти до 21,4% ВВП против 19,7% ВВП. Внутренних ресурсов будет достаточно для обеспечения прогнозируемых объемов потребления и накопления и поэтому взаимоотношения страны с внешним миром в среднесрочной перспективе при принятых сценарных условиях не претерпят кардинальных изменений. Если в 2014 году профицит чистых поставок товаров и услуг российской экономикой остальному миру оценивается в 141 млрд. долларов США (6,8% ВВП), то к 2017 году это активное сальдо может снизиться до 103 млрд. долларов США (4,5% ВВП) за счет возобновления наращивания импорта. В этом случае счет текущих операций останется положительным, в том числе и за счет предполагаемого ослабления рубля. Вследствие этого российская экономика останется кредитором остального мира. Так, если в 2014 году размер чистого кредитования оценивается в 4,3% ВВП, то далее, последовательно снижаясь, он уменьшится до 2,6% ВВП в 2017 году.

Основным фактором снижения позиции чистого кредитора станет сокращение внутренних ресурсов для поддержания растущих объемов потребления и накопления. Это приведет к изменению структуры финансовых потоков между остальным миром и российской экономикой и ее внутренними секторами. При сокращении чистого кредитования домашними хозяйствами и сектором государственного управления на фоне его наращивания финансовыми корпорациями для обеспечения прогнозируемых параметров экономического роста нефинансовым корпорациям потребуется замедлить уменьшение привлечения заемных ресурсов, в том числе и за счет сокращения вывоза капитала.

Сектор нефинансовых корпораций

В среднесрочной перспективе прогнозируется увеличение уровня ресурсов у нефинансовых корпораций, несмотря на снижение в относительном выражении их основной составляющей - валовой прибыли, с 18,8% ВВП в 2014 году до 18,4% ВВП в 2017 году. Увеличение располагаемых доходов будет происходить вследствие уменьшения пассива операций с доходами от собственности. Отрицательное сальдо уменьшится, поскольку выплаты нефинансовых корпораций, в том числе и процентные платежи за границу, будут снижаться относительно ВВП, а получаемые ими доходы - расти. Так, в 2017 году пассивный баланс потока доходов от собственности нефинансовых корпораций во взаимоотношениях с остальными секторами оценивается в 4,9% ВВП против 6,2% в 2014 году. Уменьшится пассив операций и по текущим трансфертам. Он может снизиться с 4,2% ВВП в 2014 году до 4% ВВП в 2017 году.

Ресурсы и их использование по сектору
> нефинансовых корпораций

(в % к произведенному ВВП)

Уменьшение отчислений в пользу других секторов приведет к увеличению валового располагаемого дохода нефинансовых корпораций и соответственно росту сбережений нефинансовых корпораций с 8,5% ВВП в 2014 году до 9,6% ВВП в 2017 году. Для увеличения объема валового накопления с 12,3% ВВП в 2014 году до 14,1% ВВП в 2017 году нефинансовым предприятиям потребуется нарастить чистое заимствование соответственно с 3,2% ВВП до 3,7% ВВП.

Наряду с домашними хозяйствами основной объем заимствований нефинансовые корпорации в 2014 - 2017 гг. привлекут у финансовых корпораций. Его размер может увеличиться с 1,1% ВВП в 2014 году до 2,3% ВВП в 2017 году. Домашние хозяйства уменьшат их кредитование с 4,4% ВВП в 2014 году до 3,2% ВВП в 2017 году. Снизится и вклад государственного управления в финансирование нефинансовых корпораций - оно уменьшит их чистое кредитование с 1,4% ВВП в 2014 году до 1% ВВП в 2017 году. Прогнозируется, что нефинансовые корпорации в 2017 году вывезут за рубеж средства в размере 1% ВВП. Таким образом, они существенно снизят кредитование остального мира, поскольку в 2014 году оно оценивается в размере 1,9% ВВП.

Сектор государственного управления

В среднесрочной перспективе уровень валового располагаемого дохода сектора государственного управления снизится и к 2017 году, по оценке Минэкономразвития России, составит 24,6% ВВП против 25,2% ВВП в 2014 году.

В первую очередь, это связано с ожидаемым снижением относительной величины чистых налогов на производство и импорт, включающей НДС, акцизы, таможенные пошлины и НДПИ. Она снизится до 18,5% ВВП в 2017 году против 18,9% ВВП в 2014 году, что произойдет в результате налогового маневра, то есть снижения поступлений вывозных таможенных пошлин (до 3% ВВП в 2017 году против 6,2% в 2014 году) при одновременном увеличении налога на добычу полезных ископаемых (до 6,3% ВВП в 2017 году против 4,1% ВВП в 2014 году). На уменьшении размера чистых налогов на производство и импорт, кроме налогового маневра, также скажется и прогнозируемая на 2015 - 2017 гг. стабилизация мировых цен на нефть марки "Urals" на уровне 100 долларов США за баррель, по сравнению с 104 долларов США за баррель в 2014 году.

Вместе с тем фактором, сдерживающим резкое падение валового располагаемого дохода, выступит стабилизация (5 - 5,1% ВВП) относительной величины чистых текущих трансфертов. Это будет связано с тем, что тенденция динамики его основной составляющей - баланса между отчислением на социальное страхование и выплатам по социальным пособиям - изменится, и его величина начнет сокращаться с 2,9% ВВП в 2014 году до 2,8% ВВП в 2017 году. Главным образом это будет обусловлено введением дополнительных тарифов страховых взносов для отдельных категорий работников в зависимости от условий труда (подземные работы, вредные условия труда и другие) и отмены порога заработной платы для начисления страховых взносов в размере 5,1% на обязательное медицинское страхование.

Ресурсы и их использование по сектору
> государственного управления

(в % к произведенному ВВП)

Исходя из основных направлений бюджетной политики на 2015 год и плановый период 2016 и 2017 годов, относительная величина расходов федерального бюджета будет сокращаться. Несмотря на снижение бюджетных назначений, расходы сектора государственного управления на конечное потребление в 2015 - 2017 гг. увеличатся и достигнут 20,1% ВВП в 2017 году против ожидаемых 19,7% ВВП в 2014 году.

При принятом сценарии увеличения расходов на конечное потребление и снижении величины располагаемого дохода уровень сбережения государства сократится с 5,5% ВВП в 2014 году до 4,5% ВВП в 2017 году.

Основными заемщиками сектора в прогнозный период 2015 - 2017 гг. будут нефинансовые корпорации (размер их кредитования составит 1 - 1,9% ВВП), при этом финансовые корпорации и остальной мир будут кредиторами сектора государственное управление (величина кредитования оценивается в 0,4 - 0,8 и 0,1% ВВП соответственно).

Сектор домашних хозяйств

Оплата труда наемных работников - основной источник доходов домашних хозяйств - в структуре формирования ВВП по доходам к 2017 году в относительном выражении возрастет до 51,7% ВВП против 51,1% ВВП в 2014 году. Сдвиг в пользу роста доли оплаты труда предположительно сохранится по 2017 год включительно. Это будет обусловлено влиянием двух факторов. Во-первых, повышением доли заработной платы с 29,2% ВВП в 2014 году до 29,5% ВВП в 2017 году, что объясняется прогнозируемым опережением темпов роста фонда заработной платы по сравнению с номинальным приростом ВВП. Во-вторых, это увеличение в 2015 - 2017 гг. отчислений на социальное страхование (с 8,3% ВВП в 2014 году до 8,7% ВВП в 2017 году) за счет введения дополнительных тарифов страховых взносов для отдельных категорий работников в зависимости от условий труда (подземные работы, вредные условия труда и другие) и установление с 2015 года тарифа страховых взносов на обязательное медицинское страхование работающего населения в размере 5,1% сверх предельной величины базы для их начисления.

Относительная величина чистых доходов от собственности, полученных домашними хозяйствами, уменьшится, составив 1,1% ВВП в 2017 году (против 2,2% ВВП в 2014 году). Это станет следствием различий в динамике прироста активов и обязательств населения в прогнозный период.

В результате уровень валового располагаемого дохода домашних хозяйств уменьшится до 58,8% ВВП 2017 году против 59,5% ВВП в 2017 году. Относительно низкие темпы роста доходов и стремление повысить уровень потребления приведут к снижению нормы сбережения домашних хозяйств с 13,5% от объема их валового располагаемого дохода в 2014 году до 12,3% в 2017 году. Соответственно увеличится доля располагаемого дохода, направляемого на потребление, с 87,5% в 2014 году до 87,7% в 2017 году, что приведет к повышению расходов на конечное потребление домашних хозяйств в общих ресурсах экономики с 51,5% ВВП в 2014 году до 51,7% ВВП в 2017 году. Уровень сбережений домашних хозяйств сократится и к 2017 году составит 7,2% ВВП против 8,0% ВВП в 2014 году. Ожидается, что относительная величина валового накопления домашних хозяйств почти не изменится - 4,9% ВВП к 2017 году (против 4,7% ВВП в 2014 году).

Ресурсы и их использование по сектору домашних хозяйств

(в % к произведенному ВВП)

В среднесрочной перспективе домашние хозяйства останутся кредиторами остальных секторов экономики, но при снижении валового сбережения и почти неизменном валовом накоплении - относительная величина объема их свободных финансовых ресурсов будет сокращаться. Так, если в 2014 году уровень чистого кредитования домашними хозяйствами остальных секторов оценивается в 4,8% ВВП, то к 2017 году прогнозируется его уменьшение до 3,8% ВВП. Основной объем кредитования придется на сектор нефинансовых корпораций. При уменьшении общей величины свободных ресурсов у населения и увеличении объемов заимствований у банковской системы чистое кредитование домашними хозяйствами сектора финансовых корпораций уменьшится до 0,7% ВВП в 2017 году.

Сбережение и инвестиции

Формирование валового сбережения национальной экономики в прогнозный период при принятых сценарных условиях будет характеризоваться нисходящим трендом его относительного уровня в 2014 - 2017 годах. Замедление номинального роста сбережения приведет к снижению его относительной величины с 24,5% ВВП в 2014 году до 24% ВВП в 2017 году. Несмотря на формирование понижательного тренда, норма сбережения в экономике останется на достаточно высоком уровне.

Ситуация в секторах в прогнозный период будет характеризоваться разнонаправленными изменениями. Относительный уровень сбережений в секторе государственного управления последовательно снизится, в то время как в секторе финансовых корпораций - возрастет, а в секторах нефинансовых корпораций и домашних хозяйств будет снижаться вплоть до 2016 года, после чего возможен их рост.

Межсекторные пропорции сберегаемых ресурсов также изменятся. Так, к 2017 году удельный вес сбережений сектора государственного управления в общем объеме сбережений снизится до 18,7% по сравнению с 22,5% в 2014 году, а сектора домашних хозяйств - до 30,1% по сравнению с 32,8% соответственно. В остальных секторах возможен повышательный тренд. Доля нефинансовых корпораций возрастет с 34,5% до 39,8%, а финансовых корпораций - с 9,2% до 10,6 процента.

Инвестиционная активность в среднесрочной перспективе возрастет. Ресурсы экономики, направляемые на валовое накопление, могут увеличиться с 19,7% ВВП в 2014 году до 21,4% ВВП в 2017 году. Это станет возможным при повышении степени использования внутренних ресурсов. В этом случае в 2016 - 2017 гг. на финансирование валового накопления следует направлять порядка 83% внутреннего сбережения, в то время как в 2014 году на эти цели будет использовано только 82,2 процента.

В секторальном разрезе основной вклад в восстановление инвестиционной активности внесут нефинансовые корпорации при поддержке домашних хозяйств. Относительный уровень валового накопления нефинансовых корпораций вырастет к 2017 году до 14,1% ВВП по сравнению с 12,3% ВВП в 2014 году. Норма накопления домашних хозяйств в течение 2014 - 2017 гг. стабилизируется на уровне 4,7 - 4,9% ВВП. Рост приобретения недвижимости населением возможен лишь в случае существенного наращивания предложения и улучшения ситуации в жилищном строительстве. Удельный вес инвестиционных расходов финансовых корпораций сохранится на уровне менее 1% ВВП.

Валовое накопление сектора государственного управления при планируемых параметрах инвестиционных расходов бюджетной системы в 2014 - 2016 гг. в относительном выражении останется на стабильном уровне - 2 - 2,1% ВВП. При этом значительные объемы капитальных трансфертов, передаваемых из бюджета нефинансовым корпорациям и домашним хозяйствам, будут способствовать повышению и поддержанию инвестиционной активности не только в этих секторах, но и в целом в экономике.

В распределении накапливаемых ресурсов качественных изменений не произойдет. Сектор нефинансовых корпораций продолжит обеспечивать 62 - 65% всех инвестиционных расходов экономики. Доля сектора домашних хозяйств стабилизируется на уровне 23%, а доля государства не превысит 10% от общего объема накопления в экономике.

Опережающая потребность в масштабном финансировании инвестиционных программ по сравнению с ростом внутренних сбережений приведет к необходимости замедлить чистый вывоз капитала частным сектором за рубеж.

В прогнозный период национальная экономика продолжит оставаться кредитором остального мира, но при этом объемы чистого кредитования будут последовательно снижаться с 4,3% ВВП в 2014 году до 2,6% ВВП в 2017 году, что отражает уменьшение степени финансирования зарубежных стран Россией. В разрезе секторов заемщиками недостающих ресурсов продолжают оставаться корпорации (3,2 - 4,1% ВВП). Финансовые корпорации, домашние хозяйства и сектор государственного управления - остаются кредиторами (суммарно 6 - 7,3% ВВП).

Изменения в обязательствах и чистой стоимости капитала

(в % к произведенному ВВП)

--------------------------------

<*> Некоммерческие организации, обслуживающие домашние хозяйства.

<**> С учетом чистого приобретения непроизведенных нефинансовых активов.

<***> Включая статистическое расхождение.